儲からない？やめとけ？掲示板で評判の「キャピタル世界株式ファンド」を成績を中心に徹底評価！今後の見通しは明るい？

「キャピタル世界株式ファンド」は名前の通り、全世界の株式に投資をしてアクティブリターンを狙う投資信託です。

2020年以降、高い成績を残したことで人気のアクティブファンドに名を連ねています。

 

 

当サイトでも紹介したアライアンスバーンスタイン米国成長株投信や世界のベストもランクインしてましね。

ただ、正直いってこれらの投信は名前が違うだけで中身は殆ど同じ内容となっています。

 

当記事では、キャピタル世界株式ファンドの特徴をお伝えした上で、

• 運用成績はどうなっているいるのか？
• キャピタル世界株式ファンドの種類
• 今後の見通しはどうなのか？

という点を踏まえてお伝えしていきたいと思います。

 

キャピタル世界株式ファンドの特徴

まずはキャピタル世界株式ファンドの特徴と運用銘柄の選定方法について見ていきたいと思います。

 

キャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンド

キャピタル世界株式ファンドはキャピタル・グループ・ニューパースペクティブ・ファンド(LUX)に投資をして運用しています。

4種類のLUXがありますが、これは後ほどお伝えする為替ヘッジの有無、分配金を重視するか否かという違いになります。

 

キャピタルグループの説明は以下となっています。

 

• キャピタル・グループは、個人投資家のための資産運用を提供することを目的に1931年に創業されました。創業以来、85年 以上にわたり、株式非公開、資産運用業務のみを事業として、業容を拡大してきました。
• グループ全体で約224兆円、そのうち米国籍ファンドで約193兆円の資産を運用しており、米国籍アクティブ・ファンドの 純資産残高においては運用会社別ランキングで1位となっています

参照：販売資料

 

米国籍のファンドの運用会社としては最大となっています。

フィデリティやバンガードより多くの資産を運用しているのは驚きですね。

 

投資先は世界のマルチナショナル企業

キャピタル世界株式ファンドが投資対象としているのは世界のマルチナショナル企業です。マルチナショナル企業の定義は以下となっています。

 

• マルチナショナル企業は、グローバルにビジネス基盤を確立し、通貨や国際的な法規制、会計や物流、文化・言語などの違いに 優れた適応力を有しています。
• マルチナショナル企業は、その成長段階、成熟段階の長期にわたり投資対象となり、当運用戦略における中核的な存在です。

参照：販売資料

 

現在、キャピタル・グループが注目している領域は以下となっています。

 

 

構成上位10銘柄

キャピタル世界株式ファンドの2024年7月末時点での組み入れ上位銘柄は以下となります。

2020年の主役ともいえるテスラがしばらくポートフォリオのトップでしたが、現在は7位まで下落しました。

 

 

米国の大型銘柄が構成上位銘柄にひしめいています。あまり特色のあるファンドとは思えない構成ですね。

因みに270銘柄も分散しているので、正直いってアクティブファンドとしてリターンを出すのは難しいと思われます。似非インデックスといっても過言ではないですね。

 

因みに過去からのポートフォリオの変化は以下となっています。

殆ど構成上位銘柄が変わっていないことから長期の「Buy&Hold」戦略を実践していることがわかります。

 

 

テスラはずっと構成上位でしたが、徐々に順位をおとして遂にベスト10から外れてしまいました。

 

 

キャピタル世界株式ファンドは上位10銘柄で20%程度となっています。全体で261銘柄に投資をしており、かなり分散して投資しているということができます。

分散投資をすると成績が平準化されるので、なかなかアクティブリターンを出すのが難しいという側面もあります。

組み入れ構成国ベースでみると以下の通り、概ね世界の現在の時価総額の比率に批准した割合となっています。

 

 

上位ポートフォリオを見ると全て米国株でポートフォリオを構築しているように見えますが、欧州や日本、エマージング市場の株式にも分散投資されています。

メインでグロース株、他はオールカントリーインデックスといったようなポートフォリなのではないかと思います（上位10銘柄以外は見れません）。

 

手数料は比較的高い

キャピタル世界株式ファンドは比較的高い手数料水準で提供されています。

 

• 購入手数料：3.3%(税込)
• 信託手数料：年率1.694%(税込)

 

確かに運用体制が充実しているので、逆にコストが嵩んでしまっているということが読み取れます。

 

4種類のキャピタル世界株式ファンド

一言にキャピタル世界株式ファンドといっても、為替ヘッジの方針と分配金の方針に応じて4種類存在しています。

 

 

それでは、どの種類がよいのかという点を筆者の視点で考えてみたいと思います。

 

為替ヘッジをつけるべきか？

限定為替ヘッジとは米ドルやユーロなどの主要国通貨に対しては為替ヘッジを行うものの、新興国通貨に対しては為替ヘッジを行わないという手法です。

現在ポートフォリオの資産は以下の通り米ドルとユーロと英ポンドといった主要国通貨で日本円を含めると70%を占めています。

そのため、限定ヘッジでほぼほぼ為替ヘッジはカバーできます。

 

為替ヘッジにはコストが伴うので必ずしも為替ヘッジを行う方がよいとは限りません。

日本との金利差が大きい国となればスワップコストが発生しコストが大きくなりますからね。

重要なのはドル円の今後の見通しになります。

ドル円が下落するのであれば為替ヘッジはつけたほうがいいですし、ドル円が上昇すると考えるのであれば為替ヘッジをつけないほうがよいですからね。

 

2022年以降、ドル円は日米金利差に連動する形で上昇し2024年6月には162円に到達しました。

そこから米国の景気後退懸念による米金利の下落と、日銀の利上げサイクルの開始によって日米金利差が縮小し140円台半ばの水準まで円高調整が発生しました。

 

重要なのは今後の見通しです。短期的にはこの流れは継続します。

米国の景気が本格的に悪くなるのはこれからですし、日銀の引き締めサイクルも継続します。そのため半年から1年スパンでみるなら為替ヘッジはつけたほうが合理的な選択肢となります。

ただ、それ以上の期間になると資本流出によってドル円は上昇する圧力がかかりつづけるので為替ヘッジなしでもよいと考えます。

為替ヘッジありはヘッジコストもかかってるので、あくまで1年未満の投資の場合で考えたほうがよいでしょう。

(関連) 今後のドル円相場は120円と200円どっちに向かう？為替見通しを様々な経済指標より解説！

 

分配金を重視するべきか？

それでは分配金はどうするべきでしょうか？キャピタル世界株式ファンドの分配金重視額は基準価格に2.5％を上限に分配金を年2回支払う方針としています。

2回ということは最大で5%まで分配金を出すということですね。

問題となっている毎月分配型の投資信託に比べると決して高い分配利回りではないのは評価できます。

 

しかし、分配金を出すことで資産運用で一番重要とも言える複利効果を毀損してしまいます。例えば5%のリターンをキャピタル世界株式ファンドが出すとします。

その全てを配当する場合と、配当しなかった場合の投資家のリターンは以下となります。

 

 

分配金を出さない方が長期的にみると高いリターンをもたらすのです。筆者としては分配金なし型を推挙します。

 

実際にキャピタル世界株式ファンドの運用成績とは？全世界株式インデックスに勝っている？

それでは以下は為替ヘッジなしの分配金なしの成績で見ていきます。

大きなリターンを残しているとはいい難い

以下は運用開始をした2007年からの15年間のチャートです。16年で2.5倍にしか出来ていないのは正直物足りないですよね。

それも30％程度の為替の追い風がありながらです。

 

では、インデックス投信と比べると成績はどうなっているでしょうか？

アクティブファンドはインデックスファンドにパフォーマンスで上回ることができなければ存在意義はないと言えます。

 

MSCIオールカントリーインデックスと比較するとアンダーパフォームしている

以下は全世界に投資しているeMAXIS 全世界株式とキャピタル世界株式ファンドを比較したものです。

eMAXIS 全世界株式は全世界株の時価総額加重平均指数であるMSCIオールカントリーインデックスに連動する投信です。

全世界の平均的な株式市場の動きとなります。

 

赤：eMAXIS 全世界株式
青：キャピタル世界株式ファンド

 

殆ど同じリターンですね。ただ手数料が高いだけのインデックス投信になっています。

最初にお伝えした、アライアンスバーンスタイン米国成長株投信も世界のベストも同じです。

インデックスと同じパフォーマンスを出すようなポートフォリオを組んで手数料だけ徴収しているファンドが数多く組成されているのです。金融機関のためのファンドですね。

 

せっかく手数料を支払うならインデックスに対してプラスのリターンが欲しいものです。アクティブファンドとしては情けない成績となっているといえますね。

以下では筆者が様々なファンドを分析した結果、市場平均より高いリターンを安定して出せるファンドについてまとめていますので参考にしていただければと思います。

 

 

 

キャピタル世界株式ファンドはインデックスファンドの手数料が高いバージョンです。つまり下位互換です。

折角、アクティブファンドに投資をするなら以下のヘッジファンドという選択肢も検討するのがよいでしょう。

ヘッジファンドは以下のように暴落を抑制しながら高いリターンを出し、世界の一流の機関投資家の資産を運用しています。

 

 

 

インデックスをアウトパフォームしながらも暴落を経験せずに着実に資産を伸ばしているファンドについては以下で詳しくまとめています。

筆者も実際に5年間投資をしているのですが、半年ベースで1度も下落することなく、年率10%以上のパフォーマンスをあげてくれており資産形成の主軸をなしています。

 

 

投資家の評判は？掲示板やSNSをチェック！

最後に参考までですが、実際に投資をしている方々の評判を拾える範囲で見ていきましょう。

SNS：

SBI iDeCoの整理で私の投資商品において

三井住友 DC外国債券インデックスファンド
ハーベストアジアフロンティア株式ファンド

が除外対象となったため商品の乗換を行った。

新興国はアクティブがなくなったのに、先進国にまだキャピタル世界株式ファンドという劣化インデックスが残ってる理不尽。

— はるかさん (@Haruka2007Toshi) August 10, 2018

 

本日から保険代理店業界の方にはお馴染み(？)、このファンドがつみたてNISA対象商品に入りましたね～。

キャピタル世界株式ファンド（ＤＣ年金つみたて専用）https://t.co/wXOhK5a4Tx
2021年10月1日現在の取扱証券会社は、いちよし証券、楽天証券、エース証券、PWM日本証券。

— 永岑 和真(ながみね かずま) (@Hoken_FP_Curry) October 1, 2021

先日野村証券に行ったら、キャピタル世界株式ファンド（アクティブなやつ）をゴリ押しされたな🧐
「野村は変わった」と担当さんが言ってるが果たして。 https://t.co/ei0SLwhjmE

— 🌉銀座Leeマン🌃 (@DeFi29352532) July 12, 2022

 

掲示板：

お付き合いで少し買っているがここだけマイナスなんだよね😁3年で見て欲しいとのことでもう少し続けてみようと思いますが手数料も高いし逆転は難しいと思うがはてさて

あまり成績良くない。今後の動向で解約も視野に入れます‼️

昨年末にみずほにすすめられて積み立てNISAを毎月2万で始めましたが10%以上下がってます…。せめて年明けにすれば良かったと後悔ですが、まあ10年後には笑ってると信じて続けます。銀行にしては手数料など悪い商品ではないみたいなので。

 

基本的にキャピタル世界株式ファンドは下落耐性がないので、2022年以降はしばらくよい評判は出てこないかと思います。

 

やめとけ！？キャピタル世界株式ファンドの今後の見通しは？

それでは重要な今後の見通しについてみていきたいと思います。結論からいうと今後10年は2008年からの金融緩和の副作用の影響で厳しい展開が想定されています。

そもそも事の発端は1980年代に遡ります。1970年代に発生した強烈なインフレを抑え込むために米中央銀行は急激な金利の引き上げを行いインフレを抑え込もうとしました。

 

しかし、なかなか基調的なインフレがおさまらず高金利が2022年から2024年の半ばになっても継続したことで遂に景気後退の足音が聞こえてきました。

失業率は上昇し、これから急騰する構えを見せています。失業率が増加すれば全体の需要も減少するので企業収益も低下し株価も下落に転じていきます。

 

 

歴史的にも景気後退期には何かしらのショックが発生しており、ここから暫くは通常の株式へ投資しているファンドへの投資は慎重になったほうがよいでしょう。

先ほどお伝えしたような相場環境に依拠せずに安定したリターンが狙えるヘッジファンドなどの選択肢を検討して資産を増やしていきましょう。

 

まとめ

今回のポイントを纏めると以下となります。

• キャピタルグループは世界最大の運用グループ
• 全世界株式に投資をするアクティブファンド
• 組入銘柄は300を超えており指数と変わらないレベルに分散されている
• 組入銘柄はハイテク銘柄中心
• 組入国比率は概ね世界の時価総額順に批准している
• 手数料は比較的高い水準
• リターンは全世界株インデックスに劣っている
• 今後は景気後退で厳しい見通し

 

今回分析して総括すると、敢えてキャピタル世界株式ファンドに投資する妙味はないといえるでしょう。

長期的に大きな資産を築くことができる下落耐性のある安定したリターンを叩き出しているファンドについてランキング形式でまとめていますので参考にしていただければと思います。